Investing.com — Jefferies, UCB’nin notunu “düşük performans” seviyesinden “tut” seviyesine yükseltti. Hedef fiyatı ise 212 eurodan 220 euroya çıkardı. Bu yüzde 1’lik bir artış anlamına geliyor. Belçikalı biyoteknoloji şirketinin hisseleri, ilk yarı sonuçlarının ardından değer kaybetti. Sonuçlar, sedef hastalığı ilacı Bimzelx için fiyatlandırma baskılarının sürdüğünü gösterdi. Hisseler, Jefferies’in hedef seviyesine yakın seviyelere geriledi.
Jefferies’e göre hisse, 2027 tahmini kazançlarının 20 katından 15 katına düştü. Bu durum, risk-getiri dengesinin daha makul hale geldiğini gösteriyor.
Bununla birlikte, Jefferies, Bimzelx’in ilk yarıda temel bazda beklentileri karşılamadığını belirtti. Toplam grup geliri ise Briviact ve Cimzia’daki güç sayesinde beklentileri aştı.
FAVÖK’teki beklenti aşımına bir tahakkuk düzeltmesi yardımcı oldu. Banka, Bimzelx’in ikinci yarıda daha fazla fiyat indirimiyle karşı karşıya kalacağını söyledi.
Bu arada, UCB, ABD’de Bimzelx’e ödeyici erişiminin ilk yarıda tüm endikasyonlarda yüzde 80’e ulaştığını bildirdi. Jefferies, bu erişimin fiyat indirimleriyle geldiğini vurguladı. Fiyat indirimleri ikinci yarıda da devam ediyor.
Markaya yeni reçeteler “bir miktar zayıf” kalmaya devam ediyor. Jefferies, doğrudan tüketiciye pazarlamanın şu anda fazla etkili görünmediğini ekledi. Şirket, daha geniş erişimi hasta büyümesine dönüştürmenin zaman alacağını belirtti.
Sonuç olarak, Jefferies, UCB için 2026 ve 2027 gelir tahminlerini sırasıyla yüzde 6 ve yüzde 5 artırdı. Bu artış büyük ölçüde Briviact’taki güce dayanıyor. 2026 ve 2027 düzeltilmiş FAVÖK tahminlerini de sırasıyla yüzde 8 ve yüzde 5 yükseltti. Bu artış, büyük ölçüde daha yüksek gelirin brüt kara yansımasından kaynaklanıyor.
Aracı kurumun tahminleri artık 2026 için Visible Alpha konsensüs geliriyle aynı seviyede. 2027 için ise yüzde 1 altında. 2027 konsensüs düzeltilmiş FAVÖK ile de genel olarak aynı hizada.
Jefferies, UCB gelirini 2026’da 8,63 milyar euro olarak öngörüyor. 2027’de 9,46 milyar euro, 2028’de ise 10,58 milyar euro bekliyor. Düzeltilmiş hisse başına kazanç tahminleri ise 2026’da 12,12 euro, 2027’de 14,09 euro ve 2028’de 17,97 euro.
Analistler, 2031’e kadar Bimzelx satışlarını 6,7 milyar euro olarak modelliyor. Bu rakama hidradenitis suppurativa’dan 1,9 milyar euro dahil. Konsensüs tahmini ise 7,7 milyar euro.
Jefferies, temel senaryo hedef fiyatını 220 euro olarak belirledi. Yükseliş senaryosunda 340 euro hedef koydu. Bu senaryo, daha yüksek Bimzelx ve Rystiggo zirve satışlarına ve Cimzia erozyonunun olmamasına dayanıyor. Düşüş senaryosunda ise 138 euro hedef var. Bu senaryo, her iki ilacın daha düşük zirve satışlarını, daha güçlü Cimzia erozyonunu ve dapirolizumab pegol’ün onaylanmamasını içeriyor.
Buna rağmen, Jefferies, Tut notuna yönelik yakın vadeli yükseliş riskinin esas olarak reçete trendlerinde olduğunu söyledi. Düşüş riski ise önümüzdeki 12 ila 24 ay içinde immünoloji alanında gelecek rakip ilaç sonuçları dalgasında yatıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
